Las acciones de la empresa LiDAR Luminar Technologies (LAZR) subieron más del 17% en la sesión de negociación de ayer después de que la compañía revelara recientemente que había celebrado un acuerdo de indulgencia con un grupo de sus tenedores de deuda. En caso de impago de intereses sobre los bonos senior convertibles garantizados con segundo gravamen al 9,0% con vencimiento en 2030 y los bonos senior convertibles garantizados con segundo gravamen al 11,5% con vencimiento en 2030, los tenedores de bonos acordaron no ejercer sus derechos y recursos hasta el 6 de noviembre.
Y con el 6 de noviembre a la vuelta de la esquina y se espera que la situación financiera de la compañía no mejore, el único recurso de Luminar es renegociar sus términos con este grupo de tenedores de deuda. Si bien la dirección espera llegar a acuerdos de indulgencia a más largo plazo, es posible que su historial no inspire la misma confianza.
Fundada en 2012, Luminar se especializa en sensores LiDAR y sistemas de visión/software relacionados para aplicaciones de automoción, camiones comerciales y vehículos autónomos. Estos sensores ayudan a los vehículos a «ver» en 3D, detectar obstáculos, mapear su entorno, habilitar sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) y autonomía futura. La cartera de productos de Luminar incluye sensores (Iris, Halo), plataformas de software (Sentinel, etc.) e integración de vehículos OEM (fabricante de equipos originales).
La capitalización de mercado de LAZR se estima en 79,8 millones de dólares y ha bajado un 76% en lo que va del año (YTD). Para contextualizar la escala de valor para los accionistas perdido desde su cotización, Luminar alcanzó una capitalización de mercado máxima de alrededor de $ 11 mil millones en diciembre de 2020.
Entonces, ¿deberían los inversores ver las acciones de LAZR desde una nueva perspectiva ahora, o solo hay oscuridad en su futuro? Creo que es lo último, y estas son algunas de las razones.
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Financieramente, Luminar fue un completo desastre. Un desastre que finalmente culminó con el impago de su deuda. Además, en los últimos dos años, las pérdidas trimestrales de Luminar han sido menores que las expectativas de Street sólo en dos ocasiones. Los resultados del último trimestre también se mantuvieron estables, ya que tanto los ingresos como las ganancias no alcanzaron las estimaciones.
En el segundo trimestre de 2025, los ingresos fueron de 15,6 millones de dólares, un 5 % menos que el año anterior, ya que la pérdida neta por acción se amplió a 1,49 dólares desde 0,62 dólares. The Street esperaba una cifra de pérdidas de 1,18 dólares por acción.
Si bien los ingresos por servicios crecieron 5 veces año tras año a $3,7 millones, los ingresos por productos principales cayeron un 24% año tras año a $12 millones. Los gastos por intereses aumentaron sustancialmente a 12,3 millones de dólares en el trimestre desde 2,8 millones de dólares el año pasado, lo que afectó la rentabilidad.
El efectivo neto utilizado en actividades operativas durante los primeros seis meses de 2025 cayó a aproximadamente $98 millones desde $158,9 millones en el período del año anterior. Si bien se trataba de un hecho alentador, el saldo de caja de 48,2 millones de dólares parecía insignificante frente a los niveles de deuda total de 429,7 millones de dólares.
Luminar ha fijado varios hitos comerciales para los próximos trimestres. Por ejemplo, su objetivo es lanzar su línea de producción a gran escala en Tailandia a finales de este año y lanzar su línea de prototipos Halo de bajo volumen a finales del primer trimestre de 2026. Sin embargo, por otro lado, la compañía también ha expresado dudas sobre su longevidad como empresa en funcionamiento, ya que su mayor cliente, Volvo (VLVLY), le dijo a la compañía que ya no producirá el estándar Luminar Iris LiDAR en vehículos EX90 y ES90 a partir de abril de 2026.
Estas contradicciones sugieren que la empresa puede ser un objetivo de adquisición. Pero, ¿por qué la empresa compraría Luminar dada su difícil situación? Bueno, Luminar tiene algunas fortalezas que lo hacen único.
Halo es uno de ellos. Halo de Luminar marca un nuevo capítulo en su oferta LiDAR, construido desde cero para superar a los ADAS actuales u otras tecnologías de sensores en velocidad, rango de detección y alta precisión. Con sólo una pulgada de grosor, un kilogramo y un consumo medio de sólo 10 vatios, cabe perfectamente en todo tipo de lugares del coche sin ningún problema. En comparación con el Iris anterior, Halo tiene un diseño más limpio e intuitivo que funciona en todos los ámbitos para los clientes. Esto significa que Luminar puede centrarse en desarrollar una versión principal en lugar de personalizar Iris para cada cliente diferente.
Para mantener la economía, la empresa también se centra en lo que más importa: láseres, receptores, chips especiales, sensores de luz y el software que lo une todo. Todo lo menos central se subcontrata a expertos externos para la construcción. Estas asociaciones comenzarán alrededor de 2026 y podrían reducir los costos en más de 80 millones de dólares si involucran a especialistas que sepan manejar mejor este aspecto.
En general, los analistas calificaron las acciones de LAZR como una «venta moderada» con un precio objetivo promedio de 2,50 dólares. Esto significa un potencial alcista de alrededor del 98% con respecto a los niveles actuales. De los seis analistas que cubren la acción, cuatro tienen una calificación de mantener y dos tienen una calificación de venta fuerte.
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A la fecha de publicación, Pathikrit Bose no tenía posición (directa o indirectamente) en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo tienen únicamente fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com
