PRISM, la empresa matriz de OYO (anteriormente Oravel Stays), retiró su controvertida oferta de bonificación compartida después de que los inversores expresaran preocupaciones sobre su estructura inusual y sus reglas de elegibilidad.
La compañía dijo que introducirá un plan de bonificación simple que cubrirá a todos los accionistas, reemplazando el plan anterior que estaba vinculado tanto al proceso electoral con plazos determinados como al progreso de la tan esperada oferta pública inicial de OYO.
La propuesta anterior, introducida como Resolución No. 2 sobre el voto por correo, destacó por su complejidad. En lugar de una emisión de bonos estándar y de base amplia, el plan obliga a los accionistas a realizar una elección dentro de un período estrecho y lo vincula a posibles pagos en el proceso de salida a bolsa de OYO.
Según el plan ahora retirado, los inversores debían recibir una acción preferente convertible obligatoria (CCPS) por cada 6.000 acciones. Aquellos que no tomaron ninguna medida fueron colocados automáticamente en la Clase A, donde cada CCPS se convertiría en una acción de capital, es decir, una acción adicional por cada 6.000 acciones.
Aquellos que hayan optado activamente y presentado documentos durante la ventana electoral pueden unirse a la Clase B, que tiene el mayor rendimiento posible: cada CCPS se convertirá en 1.109 acciones de capital si OYO nombra banqueros comerciales para su IPO antes de marzo de 2026. Sin embargo, si este objetivo no se cumple, la tasa de conversión caerá a 0,1 CCPS por acción.
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Las partes interesadas cuestionaron el corto período electoral de tres días, los requisitos de papeleo y las restricciones de elegibilidad. En respuesta, OYO extendió la fecha límite hasta las 6 p. m. del 7 de noviembre de 2025, redujo la necesidad de enviar listas maestras de clientes (CML) y abrió un canal dedicado para ayudar con las consultas de los inversores.
La compañía también aclaró que solo los accionistas de capital eran elegibles, excluyendo a los accionistas preferentes, incluido el fundador Ritesh Agarwal y Vision Fund de SoftBank, los cuales tienen participaciones significativas a través de instrumentos preferentes. PRISM dijo que la dilución total de la emisión de bonos no excedería el 5% cuando esté completamente diluida.
Incluso después de estas enmiendas, los expertos en gobernanza y los inversores minoritarios continuaron señalando que el plan era confuso y potencialmente injusto. Los inversores más grandes o con mejores recursos pueden cumplir fácilmente los requisitos de procedimiento y calificar para la clase B de recompensa más alta, mientras que los inversores más pequeños corren el riesgo de perderse.
La brecha entre los resultados fue significativa. Por ejemplo, un inversor que posea 300.000 acciones obtendrá 50 CCPS, lo que se traduce en 50 nuevas acciones de Clase A, con un valor aproximado de 1.300 rupias al precio de oferta de OYO. En la Clase B, estos inversores pueden obtener 55.450 acciones, por un valor de 14,4 lakh de rupias, siempre que se alcance el objetivo de la OPI.
Las interpretaciones iniciales de la boleta han generado confusión sobre los posibles beneficios para el grupo promotor de OYO.
Ritesh Agarwal posee directamente el 29,65% de OYO y controla RA Hospitality Holdings (Cayman), que posee otro 34,9%. Algunos inversores creyeron inicialmente que el grupo promotor podría ganar desproporcionadamente si se cumplían los incentivos asociados a la IPO. Posteriormente, la empresa aclaró que, debido a que los accionistas preferentes no eran elegibles, estas propiedades quedaron excluidas del plan de bonificación.
PRISM dijo que la nueva estructura, que se anunciará en breve, eliminará tales diferencias y garantizará la participación igualitaria de todas las partes interesadas, tanto de equidad como de CCPS.
Un portavoz de PRISM dijo: «No nos hemos adelantado a la resolución actual y pronto presentaremos una propuesta nueva y consolidada para la aprobación de los accionistas según la Ley de Sociedades de 2013». «La estructura cambiada reflejará nuestra creencia de que cada accionista merece la misma oportunidad en el próximo capítulo de crecimiento de PRISM».
Editado por Kanishk Singh.
