El recorte de la tasa de recompra de septiembre se produce después de que el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos dijera en un discurso el viernes que había llegado el momento de iniciar un período de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos. Sudáfrica suele seguir a Estados Unidos a la hora de reducir o aumentar el tipo de recompra.
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, dijo en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole que “ha llegado el momento de ajustar la política. La dirección del viaje es clara y el momento y el ritmo de los recortes de tasas dependerán de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio”. de riesgos.”
También señaló que “el nivel actual de nuestra tasa de política nos permite responder a cualquier riesgo que enfrentemos, incluido el riesgo de un mayor debilitamiento indeseable de las condiciones del mercado laboral”.
La economista jefe de Investec, Annabel Bishop, dice que también fueron buenas noticias para el rand, ya que rompió temporalmente por debajo del nivel de resistencia de 17,70 rands/USD.
“Los mercados se vieron impulsados por la confirmación de los responsables de la política monetaria de Estados Unidos de que la reciente debilidad en el mercado laboral estadounidense es motivo de especial preocupación y que la Reserva Federal no actuará agresivamente para evitar una debilidad económica significativa”.
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Buenas noticias para el rand
Powell señaló que “con un retorno apropiado a la moderación política, hay buenas razones para que la economía regrese a una inflación del 2% manteniendo al mismo tiempo un mercado laboral fuerte. Haremos todo lo que podamos para apoyar un mercado laboral fuerte porque haremos mayores avances hacia la estabilidad de precios.”
Bishop dice que el cambio hacia una postura moderada ha llevado a un aumento del rand y otros activos de riesgo a medida que la aversión al riesgo ha disminuido. “El discurso de Powell calmó a los mercados y permitió que resurgiera el riesgo, lo que podría hacer que el rand se fortaleciera aún más esta semana.
En lo que va del año, el rand ha promediado R18,19/USD y esperamos que el rand promedie R18,00/USD este trimestre, aunque la volatilidad siempre sigue siendo un riesgo para la moneda local, especialmente después de publicar datos débiles en EE.UU.”.
Señala que el rand ha caído hoy hasta el rango de R17,80/USD a R17,85/USD, que se ha recuperado del nivel de resistencia clave de R17,70/USD, pero podría avanzar más esta semana con la impacto de la resistencia resultante. Datos de inflación PCE subyacente de EE. UU.
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La inflación estadounidense vuelve al 2%
Powell también señaló que “nuestros esfuerzos por estabilizar la demanda agregada y anclar las expectativas han trabajado juntos para impulsar la inflación hacia lo que parece cada vez más una trayectoria constante hacia nuestro objetivo del 2%.
“El verano de 2022 fue el pico de inflación. La caída del 4,5% en la inflación desde su máximo hace dos años se produjo en un contexto de bajo desempleo, lo cual es un resultado bienvenido e históricamente inusual”.
Dijo que la recuperación de las distorsiones de la pandemia, sus esfuerzos por moderar la demanda agregada y el anclaje de las expectativas han trabajado juntos para reducir la inflación a lo que cada vez más parece un camino estable hacia su objetivo del 2%.
Al sentimiento positivo se suma la mayor confianza mostrada por las autoridades de política monetaria de Estados Unidos en frenar la inflación, dice Bishop. “Los mercados cayeron 25 puntos básicos el 18 de septiembre en EE.UU.”
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Expectativas en Sudáfrica de reducir la tasa de recompra en 25 puntos básicos
“Sudáfrica ha visto expectativas de un recorte de 25 puntos básicos el 19 de septiembre, lo que ha debilitado el rand al evitar que se amplíe la brecha de tasas de interés entre Sudáfrica y Estados Unidos.
“Es decir, cuando Estados Unidos reduce su tasa de interés, sin un recorte de la tasa de recompra en Sudáfrica, el recorte de la tasa de EE.UU. fortalece el rand en relación con las tasas de interés sudafricanas, mientras que la tasa de recompra sudafricana se redujo directamente después de la reunión de EE.UU. debilita el efecto.”
Según Bishop, la tasa de rendimiento es importante para los inversores y las altas expectativas de un recorte de la tasa de recompra en Sudáfrica tendrán un efecto débil en el rand, y la última cifra de inflación respaldará las expectativas de recortes más rápidos de las tasas de interés en Sudáfrica.
